Die Umsetzung europäischer Nachhaltigkeitsregulierung

Abstract

Die Dissertation untersucht, unter welchen Bedingungen europäische Nachhaltigkeitsregulierung über formale Regelkonformität hinaus zu unternehmerischer Umsetzung führt. Ein Drei-Ebenen-Rahmen aus Offenlegung, Kommunikation und Implementierung verbindet drei empirische Beiträge. Zwölf Experteninterviews mit Prüfern zeigen, dass die Prüfung der doppelten Wesentlichkeit nach CSRD/ESRS durch Ermessen, fehlende Schwellenwerte und Datenengpässe begrenzt ist. Eine Textanalyse von 438 Vergütungsberichten nach ARUG II belegt einen deutlich gestiegenen Umfang bei weiterhin schwer verständlicher Sprache. Ein Panel von 120 Unternehmen des STOXX Europe 600 (2022–2024) zeigt, dass ein Frauenanteil im Vorstand ab 30 % mit höherer CapEx- und OpEx-Umsetzung der EU-Taxonomie einhergeht, formale Instrumente wie CSR-Ausschüsse oder ESG-Vergütung dagegen nicht. Die Befunde sind mit der Arbeitshypothese vereinbar, dass Informationspflichten notwendig, aber nicht hinreichend sind.This dissertation examines under which conditions European sustainability regulation leads to corporate implementation beyond formal compliance. A three-level framework of disclosure, communication and implementation links three empirical studies. Twelve expert interviews with auditors show that auditing the double materiality assessment under the CSRD/ESRS is constrained by discretion, missing thresholds and data bottlenecks. A text analysis of 438 remuneration reports under ARUG II finds substantially longer reports whose language remains difficult to read. A panel of 120 STOXX Europe 600 firms (2022–2024) shows that a share of at least 30 % women on the executive board is associated with higher CapEx- and OpEx-based EU Taxonomy implementation, whereas formal instruments such as CSR committees or ESG-linked pay are not. The findings are consistent with the working hypothesis that disclosure obligations are necessary but not sufficient.