Die Bedeutung der Markttransparenz im CO2-Emissionshandel für das Risikomanagement bei Stromerzeugungsunternehmen

Abstract

Die Besonderheiten des Stromerzeugungsmarktes, wie z.B. die Homogenität von Strom, der leitungsgebundene Transport sowie verschiedene Nebenbedingungen, die die Erzeugungs- und Transportkapazitäten betreffen, führen für stromerzeugende Unternehmen zu einem komplexen Entscheidungsumfeld. Für Akteure auf dem Energieerzeugungsmarkt stellen zudem die vielfältigen Regulierungsvorschriften, deren regelmäßige Veränderungen sowie die mit der Erfüllung der Vorschriften verbundenen Kosten eine Herausforderung dar. Für die Entscheidungen eines Stromerzeugers ergeben sich folglich eine Vielzahl von unsicheren Größen, die die zukünftigen Konsequenzen von heutigen Entscheidungen beeinflussen. Im Rahmen der Arbeit liegt der Fokus auf den Beeinflussungen der Entscheidungen zur Verwendung von Gas und Kohle bzw. der Entscheidung über die Höhe der Stromproduktion durch das gemäß des Kyoto-Protokolls eingeführten CO2-Zertifikatehandelssystems. Die Entscheidungssituation kann durch zusätzliche Information über die Entwicklung der betrachteten unsicheren Größen verbessert werden, so dass eine präzisere Prognose über die Entwicklung der unsicheren Größen getätigt werden kann. Außerdem wird in der Arbeit die Auswirkung einer erhöhten Markttransparenz auf dem Markt für CO2-Zertifikate, die mit einer Verbesserung des Informationsstandes des Stromerzeugers verbunden ist, auf die Verwendung der Produktionsfaktoren bzw. auf die Höhe der Stromproduktion untersucht.